Se quejan de vicio

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Según la CNMV, este organismo ha visto condicionada su actividad en 2013 por el mandato del Gobierno de presidir la Comisión de seguimiento de instrumentos híbridos de capital y deuda subordinada, cuyos trabajos, dice la CNMV, han estado encaminados a hacer un seguimiento de las incidencias derivadas de la comercialización de las participaciones preferentes. La CNMV se queja de la sobrecarga de trabajo, aunque lo justifica por ser un ámbito crucial para la protección del inversor.

El «listillo» era él

Prof. Dr. Fernando Zunzunegui, Universidad Carlos III
Ahora descubrimos las posibles razones de la deriva de CESCO y que diera una de cal y otra de arena. Resulta que el director de Centro de Estudios de Consumo de la Universidad de Castilla-La Mancha (CESCO), Ángel Carrasco, se dedica a realizar dictámenes para Bankia, en los que califica las participaciones preferentes de «un producto contractualmente «bueno»», en el que «los intereses del emisor y del inversor están alineados».

Una de cal y otra de arena

Fernando Zunzunegui  PDF
El Centro de Estudios de Consumo de la Universidad de Castilla-La Mancha (CESCO) en colaboración con el Colegio Notarial de Castilla-La Mancha han publicado los trabajos ganadores del Premio estudios jurídicos de Derecho privado, de gran impacto económico y social. El primer premio ha recaído sobre el trabajo de Sergio Baz Barrios sobre “La problemática de los swaps o contratos de permuta financiera”, y el segundo sobre el trabajo de Alicia Agüero Ortiz titulado “El consumidor como inversor de alto riesgo: la impugnación por vicios del consentimiento de los contratos de adquisición de participaciones preferentes y swaps, una opción sólo al alcance de algunos”.

La CNMV obligada por ESMA a controlar los incentivos en la comercialización productos financieros

Fernando Zunzunegui
En España la comercialización de productos financieros tiene lugar a través de los bancos. Los comerciales, denominados por la banca gestores o asesores, son máquinas de vender. Son capaces de colocar emisiones de miles de millones de euros en pocas semanas. No sabrán mucho de las características técnicas de los productos complejos pero saben vender y están bien motivados.

NeCoCos, PeCoCos y la función de los notarios

Fernando Zunzunegui

Las preferentes son un caso vivo, cada vez con más ramificaciones. El último capítulo es el de CEISS, el banco de Caja España-Duero. Esta entidad fue declarada en resolución y el FROB, con el visto bueno del Banco de España, ha decidido aceptar su adquisición por Unicaja. Pero esta operación se veía entorpecida por el aluvión de demandas que Unicaja espera de los titulares de participaciones preferentes y deuda subordinada de CEISS.

Los inversores y el timo de la estampita

Fernando Zunzunegui publicado en El Economista PDF

La conflictividad entre los bancos y sus clientes va en aumento. Se habla de buenos y malos, para poder concluir que la culpa se reparte. Tan culpable es el cliente que compra preferentes como el banco que las vende. No es justo que todos paguemos con nuestros impuestos las apuestas de unos pocos. Si les hubiera salido bien la apuesta no repartirían las ganancias. Hay quien se posiciona de forma clara en el lado de la banca y califica de listillos a los clientes que se han dejado timar. Estas ideas apelan al sentimiento. Quién no ha comprado preferentes no tienen porqué asumir la conducta del jugador. El avaricioso debe ser castigado.  Es un planteamiento que enraiza en la creencia de que invertir es malo. El buen padre de familia no arriesga sus ahorros en especulaciones. Prima la desconfianza hacia lo financiero.

Memoria de una rebeldía

Fernando Zunzunegui, publicado en El Economista

Cada vez con mayor frecuencia los clientes reclaman ante las malas prácticas bancarias. No son reclamaciones temerarias pues casi la mitad de las veces el Banco de España les da la razón. Lo cual tiene mérito, pues el Banco de España siempre lee la norma desde el lado de las entidades.

Laudos a medida

Fernando Zunzunegui
De conformidad con el diseño de Bankia, con el visto bueno de la CNMV y el Instituto Nacional del Consumo, la Junta Arbitral Nacional ha dictado los 8.000 primeros laudos sobre las participaciones preferentes y obligaciones subordinadas de Bankia.  Todos ellos estiman la pretensión del cliente a la que se había allanado Bankia, a través de la opinión favorable de su consultora KPMG.

El arbitraje de Bankia es una ficción

Fernando Zunzunegui  PDF

El arbitraje para el contencioso que enfrenta a Bankia con sus clientes titulares de participaciones preferentes es un arbitraje ficticio. No hay arbitraje aceptado de común acuerdo por las partes, sino un procedimiento diseñado por Bankia para filtrar a aquellos clientes que desde el punto de vista reputacional y de cálculos económicos considera más adecuado indemnizarles. Su objetivo es reembolsar parte de las pérdidas al mayor número de clientes al menor coste posible. Es una solución que cuenta con la sorprendente colaboración de los supervisores financieros y de las autoridades de consumo.

De Guindos desentierra el problema de la politización de las cajas

Fernando Zunzunegui

Cuando ya creímos encauzado el problema de las cajas de ahorros, con su forzosa conversión en bancos y rescate por el mercado, el gobierno publica una reforma que devuelve el control de las cajas a los políticos locales y amenaza la gestión de su crisis.