El Banco de España ha comunicado a las asociaciones representativas de las entidades de crédito los criterios relativos a la aplicación de la Circular 4/2004, sobre normas de información financiera, en materia de operaciones reestructuradas consecuencia de acuerdos de refinanciación regulados en la Ley Concursal.
Editorial.- Perversa conversión
Cientos de miles de ahorradores fueron objeto de una comercialización inadecuada de productos financieros complejos de alto riesgo. Les colocaron preferentes y subordinadas sin atender a su perfil. La solución a este ataque masivo al ahorro fue convertirles en accionistas previa quita de una parte de sus ahorros. Por segunda vez se desatendió a su perfil, pues son ahorradores ajenos al mercado de renta variable. Tras colocarles las acciones, han visto lo volátil que es la Bolsa y lo atractivo que resulta que suban de precio tus acciones. Pero no tienes sus ahorros. Tienen acciones que suben y bajan. Una trampa.
Las participaciones preferentes no son productos de alta remuneración
PDF Según el Banco de España, las participaciones preferentes «ofrecen una rentabilidad poco acorde con el riesgo asumido», siendo dudoso «que la rentabilidad residual supere a la de una imposición a plazo fijo».[1] Sin embargo, se han venido comercializando como si fueran productos de alta remuneración. De hecho, el principal argumento para no indemnizar a los afectados es el de «nadie da duros a peseta», cuando lo cierto es que la promesa de rentabilidad carecía de todo fundamento, pues como dice el Banco de España su rentabilidad no supera a la de los depósitos a plazo. Luego estamos ante un caso de información engañosa a los consumidores.
[1] Banco de España, recuadro sobre “Las participaciones preferentes como recursos propios”, en Estabilidad Financiera, núm. 3, noviembre 2002, pág. 41.Restoy en el Senado
“El 83% del volumen invertido en instrumentos híbridos estaba en manos de 611.500 inversores minoristas en el momento de la ejecución de los ejercicios. Esta singularidad, unida a la existencia de malas prácticas de comercialización de estos instrumentos –tal y como se ha evidenciado en sede administrativa y judicial‐ ha ampliado sensiblemente los costes sociales de los ejercicios de gestión de híbridos y deteriorado el valor de la franquicia de las entidades afectadas.”
“A día de hoy, han acudido 427.802 inversores a los procesos de arbitraje abiertos en NCG Banco, Catalunya Banc y BFA‐Bankia, lo que supone un 80% de los titulares con derecho a arbitraje, o un 70% del importe global. En total, ya hay 144.189 inversores que han recibido un laudo positivo en el arbitraje, lo que equivale al 34% de los titulares que lo han solicitado.”
Decíamos ayer…un semáforo para los productos financieros
"Ante la creciente complejidad de los instrumentos financieros sería aconsejable distinguirlos por categorías. Por ejemplo, se podrían distinguir en tres categorías según su mayor o menor complejidad y riesgo. La categoría roja de instrumentos financieros de alto riesgo y gran complejidad cuya distribución quede prohibida a los inversores no profesionales. La categoría amarilla de instrumentos de riesgo medio y de cierta complejidad que podrán ser vendidos a los inversores no profesionales siempre que les sea recomendado por un asesor independiente, a modo de receta del médico de cabecera. Y por fin, la categoría verde de los instrumentos más simples y de menor riesgo que podrán ser directamente comercializados entre los inversores no profesionales"
Fernando Zunzunegui, "Hacia un estatuto del inversor", Revista de Derecho del Mercado Financiero , Working Paper 1/2006, diciembre de 2006, pág. 14, nota 30; publicado también en Anuario Euro-Peruano del Derecho del Comercio, núm. 2/3, Perú, 2007, pp. 21-52.
Reforma de la regulación Financiera / Financial Regulation’s Reform
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Regulación financiera en una economía globalizada / Financial Regulation in a Global Economy
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Comercialización de participaciones preferentes entre clientela minorista / Distribution of Preferred Shares Among Retail Clients
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