Archivo de la categoría: CNMV

Plan de actividades de la CNMV para 2014

descargaLa Comisión Nacional del Mercado de Valores ha presentado su Plan de Actividades para lo que queda del año 2014.

Tal y como se señala en la nota de prensa, durante el año 2014 la CNMV pretende dar prioridad a la adopción de medidas “para mejorar su funcionamiento y dotarse de mayor flexibilidad y capacidad de adaptación a la cambiante realidad de los mercados financieros”.

Sigue leyendo

Actuaciones del Defensor del Pueblo para la mejora del sistema financiero

defensorEl Defensor del Pueblo ha publicado su Informe Anual a las Cortes del año 2013, donde presenta los principales contenidos de su gestión y sus medidas de supervisión de las administraciones públicas.

Sigue leyendo

Mis-selling of Preferred Shares to Spanish Retail Clients

pref15ZUNZUNEGUI, F.: “Mis-selling of Preferred Shares to Spanish Retail Clients”, Journal of International Banking Law and Regulation, Volume 29, Issue 3, 2014, pp. 174-186.
The distribution of preferred shares to retail clients in Spain is the greatest case of mis-selling of financial products. Despite its complexity and risk, they were offered by credit institutions, mainly savings banks and after the Lehman collapse, as an alternative to time deposits. After identifying the problem, this article reviews the applicable legal framework to propose changes to improve investor protection. Sigue leyendo

Multa de 16,9 millones por la mala comercialización de los Valores Santander

santanderEl pasado 21 de enero la Comisión Nacional del Mercado de Valores emitió un comunicado en el que en el que anunciaba que publicaría las sanciones derivadas del ejercicio de sus competencias inmediatamente después de que las mismas adquirieran firmeza en vía administrativa.

De acuerdo con el anunciado procedimiento, la CNMV ha publicado en el Boletín Oficial del Estado dos sanciones a Banco Santander por la mala comercialización de los Valores Santander. Con respecto a la primera de ellas, se impone a la entidad una multa de 6.900.000 euros por el incumplimiento de lo establecido en los artículos 70 quáter y 79 bis de la Ley del Mercado de Valores, en relación con el incumplimiento de algunas de las obligaciones que regulan la relación entre Banco Santander y su clientela respecto del producto «Valores Santander» (infracción muy grave del artículo 99 z) bis, de la Ley del Mercado de Valores). Con respecto a la segunda, se impone una multa de 10.000.000 euros por no disponer de la información necesaria sobre sus clientes en el proceso de suscripción de la emisión «Valores Santander» (infracción grave del artículo 100.t) de la Ley del Mercado de Valores). Estas resoluciones administrativas han sido recurridas por el Banco ante la Audiencia Nacional.

Sigue leyendo

La transparencia llega a los derivados OTC

tramspare3nciaConforme a la comunicación de la CNMV de 15 de noviembre de 2013, desde el 12 de febrero de 2014 se encuentran en vigor las obligaciones de notificación a registros de operaciones en contratos de derivados, establecidas en el Reglamento (UE) Nº 648/2012, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 4 de julio de 2012, relativo a los derivados extrabursátiles, las entidades de contrapartida central y los registros de operaciones (más conocido como EMIR).

Así, entre las principales obligaciones que establece el EMIR, destaca la de notificar a los registros de operaciones autorizados, entre los que se encuentra REGIS-TR, el registro operado por Iberclear (BME) y Clearstream, todos los contratos de derivados que se negocien por contrapartes financieras y no financieras.

Sigue leyendo

La CNMV publicará de inmediato las sanciones

descargaLa Comisión Nacional del Mercado de Valores ha emitido un comunicado en el que anuncia que publicará las sanciones derivadas del ejercicio de sus competencias inmediatamente después de que hayan adquirido firmeza en vía administrativa, sin perjuicio del posible trámite en vía jurisdiccional.

Sigue leyendo

La CNMV obligada por ESMA a controlar los incentivos en la comercialización productos financieros

Fernando Zunzunegui
conf14En España la comercialización de productos financieros tiene lugar a través de los bancos. Los comerciales, denominados por la banca gestores o asesores, son máquinas de vender. Son capaces de colocar emisiones de miles de millones de euros en pocas semanas. No sabrán mucho de las características técnicas de los productos complejos pero saben vender y están bien motivados. Sigue leyendo

La CNMV se desborda ante la avalancha de reclamaciones de los preferentistas

CNMVLa CNMV ha reconocido en la Memoria 2012, sobre Atención de reclamaciones y consultas de los inversores, que  las reclamaciones recibidas en el año 2012 crecieron de manera exponencial “a 10.900, lo que supuso más que quintuplicar las del año precedente”.

 Cabe destacar, que más de un 80% de las reclamaciones se presentaron a partir de junio de 2012, coincidiendo con el desplome de Bankia en bolsa y la posterior suspensión del pago del cupón de las participaciones preferentes Caja Madrid, y con el vencimiento de las obligaciones convertibles comercializados como Valores Santander.

Sigue leyendo

Vuelta de tuerca al control de las refinanciaciones

acc13Según el  Informe sobre la supervisión de los informes financieros anuales por la CNMV del Ejercicio 2012, al revisar las cuentas anuales del ejercicio 2013 la CNMV verificará, siguiendo las directrices de ESMA, que todos los emisores, principalmente las entidades financieras:

(i) cumplen con los requisitos establecidos en la NIIF 7: Instrumentos Financieros: Información a Revelar, y en particular que, para cada clase de instrumentos financieros con mayor perfil riesgo, incluyendo deuda soberana, se facilita información cuantitativa y cualitativa sobre la naturaleza de los riesgos, alcance de la exposición, grado de concentración y criterios para medir y gestionar dichos riesgos (NIIF7.P31); Sigue leyendo

La nueva Ley bancaria confirma que a los swaps se les aplica la Ley del Mercado de Valores

Fernando Zunzunegui      PDF
calr13El Anteproyecto de Ley de supervisión y solvencia de entidades de crédito, de 3 de diciembre de 2013, ha venido a confirmar que las permutas financieras, mejor conocidas como swaps, cuando son ofrecidas por los bancos entre su clientela, constituyen un servicio de inversión sometido a las normas de conducta de la Ley del mercado de valores, y, en particular, al deber de adecuar el producto al objetivo de cobertura del cliente. De este modo se viene a zanjar una polémica creada por los supervisores financieros. Sigue leyendo