Revista de Derecho del Mercado Financiero RDMF

Fernando Zunzunegui
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha publicado unas recomendaciones sobre la selección de sociedades de valoración por parte de las inmobiliarias cotizadas en bolsa y sobre los criterios que deben aplicar las sociedades de valoración al desarrollar sus trabajos.

Mediante estas recomendaciones la CNMV extiende a las sociedades de valoración el régimen de normas de conducta y de prevención de conflictos de interés que rigen para las sociedades cotizadas. (more…)

Fernando Zunzunegui

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La banca española en estos momentos de crisis y de falta de liquidez apela a la fidelidad de la clientela y a sus extensas redes de sucursales para colocar entre los inversores minoristas productos complejos de alto riesgo. Lo hizo el Banco Santander con los “Valores Santander” y lo hace ahora la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) a través de unas denominadas “cuotas participativas”.

Como ya hiciera con los Valores Santander, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido a los inversores del alto riesgo, en este caso, de las cuotas participativas de la CAM. (more…)

Fernando Zunzunegui

Para el Gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, la economía española apunta a una “etapa de ajuste en la que el crecimiento sea inferior a su ritmo potencial”. Después de leer este diagnóstico seguimos sin saber cual es la verdadera situación de la economía española.

En este contexto no es extraño que el presidente de la Asociación Española de Banca (AEB), Miguel Martín, haya pedido al gobierno que sea claro en sus explicaciones y más didáctico a la hora de explicar la situación económica actual a los ciudadanos españoles. (more…)

Prof. Dr. Fernando Zunzunegui, Universidad Carlos III de Madrid; es miembro del Grupo de Expertos en Servicios Financieros de la Comisión Europea FIN-USE

Pedro Solbes, Vicepresidente Segundo del Gobierno y Ministro de Economía y Hacienda, acompañado por Miguel Ángel Fernández Ordoñez, Gobernador del Banco de España y Julio Segura, Presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha presentado un denominado Plan de Educación Financiera como un aspecto importante de la educación de los ciudadanos. Ante un auditorio escéptico integrado mayoritariamente por banqueros y técnicos de los supervisores, se ha puesto en marcha el Plan sin más contenido que una serie de buenos propósitos. (more…)

Prof. Dr. Fernando Zunzunegui, Universidad Carlos III de Madrid

Entrega contra pago (delivery versus payment) es un tecnicismo bursátil en el que merece la pena detenerse. Se refiere al modo en que se liquidan las compraventas bursátiles.

En Bolsa, las compraventas tienen lugar entre entidades financieras miembros del mercado. (more…)

Fernando Zunzunegui

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Con el ánimo de dar respuesta a la crisis que afecta a la banca española, los representantes del Gobierno y de la banca han suscrito un acuerdo sobre ampliación del plazo de los préstamos hipotecarios. También han suscrito el acuerdo representantes de los notarios y registradores, directos perjudicados por la medida al verse obligados a renunciar a sus aranceles profesionales. No se ha contado con representantes de las familias ni de los consumidores.

El acuerdo condiciona la ampliación del plazo de las hipotecas al consentimiento de la entidad financiera. Consiste en un compromiso de dejar de cobrar las comisiones previstas para estas ampliaciones en los contratos de préstamo hipotecario. Además se acuerda eliminar los aranceles notariales y de registro. A su vez, hay una exención del gravamen del impuesto sobre actos jurídicos documentados para este tipo de escrituras, aprobada por el Decreto-Ley 2/2008, de 21 de abril, de medidas de impulso a la actividad económica. (more…)

Proposición de Ley sobre la creación de un impuesto sobre las operaciones de cambio de divisas, billetes de banco y monedas, presentada por el Grupo Parlamentario de Esquerra Republicana-Izquierda Unida-Iniciativa per Catalunya Verds.

Entre las primeras propuestas de ley de la nueva legislatura llama la atención la presentada por el Grupo parlamentario de la izquierda-nacionalista que pretende crear un nuevo impuesto sobre cualquier cambio de divisas que supere los 6.000 euros. El tipo sería del 0,02 al 80 por ciento de las operaciones. (more…)

El Euribor (Euro Interbank Offered Rate) es el tipo al cual los bancos se ofrecen en la zona euro depósitos interbancarios a plazo. Se calcula por un comité de expertos a través de las ofertas de un conjunto de bancos de primera clase. Es una marca registrada propiedad de la Federación Europea de Bancos. Sirve de referencia para los mercados de dinero y de capitales en la zona euro. Por ejemplo, es la referencia más utilizada para actualizar el tipo de interés que debe pagarse en las hipotecas a interés variable.

No debe confundirse con el tipo de interés oficial del Banco Central Europeo. Este tipo oficial es el tipo de interés mínimo al que las entidades bancarias pueden pujar en las operaciones de financiación en las subastas organizadas por el BCE. Sirve para determinar la orientación de la política monetaria del BCE.

Referencia

Vea la explicación de lo qué es el Euribor por parte del profesor Zunzunegui en la Tertulia Capital de Intereconomía, del jueves 28 de febrero de 2008 (minuto 12).

Fernando Zunzunegui

En una entrada en su blog en Expansión titulada Reflexiones sobre Fórum-Afinsa, Manuel Conthe, describe con gran claridad desde su cualificada posición el caso Forum Filatélico y Afinsa.

Desvela una conspiración con acusaciones que afectan principalmente al Banco de España y al Ministerio de Economía y Hacienda, pero que se extienden al ICAC, a la Abogacía del Estado, a la Agencia Tributaria, al Partido Popular y al PSOE, y que alcanza a los medios de comunicación españoles, por silenciar la información publicada en el año 2005 por el Financial Times sobre la actividad a la que se dedicaban dichas empresas. (more…)

Aunque de forma indirecta, aprovechando la referencia a una reciente ponencia del Director General de Supervisión , F. Javier Aríztegui, el Banco de España ha declarado en nota de prensa que:

“El Banco de España considera que las entidades españolas están en una posición sólida para superar la actual coyuntura y que no hay ninguna base para sembrar una inquietud injustificada respecto a la salud del sector.”

Añadiendo que el sistema financiero español se encuentra en una posición de fortaleza para afrontar la actual situación de los mercados internacionales, gracias a su holgada situación de liquidez, sus altos niveles de rentabilidad, unas confortables ratios de solvencia y los elevados niveles de cobertura de los créditos dudosos conseguidos gracias a las provisiones realizadas por bancos y cajas durante los últimos años.

Esta declaración pública se produce tras reiteradas referencias de la prensa inglesa a las dificultades de liquidez de la banca española, acogidas entre nosotros por Eduardo Zaplana, del Partido Popular. Y ante la petición de Mariano Rajoy de una respuesta pública del Gobernador del Banco de España.

Referencia

Acceda al texto completo de la Nota Informativa: El Banco de España reitera la solidez y solvencia del sector bancario español, Madrid, 20 de febrero de 2008